今日沪深两市再度放量上行，沪指涨1.87%报收3685.42点，深成指涨2.34%，创业板指涨幅达3.12%。盘面上，半导体设备、AI算力、低空经济三大主线交替拉升，两市成交额连续第十一个交易日突破2.5万亿元。值得关注的是，在证监会本周发布的《证券公司融资融券业务管理新规》正式实施后的第五个交易日，全市场融资余额单日净买入额达到612.7亿元，创下年内新高。
从杠杆资金流向来看，融资客重点加仓的并非传统蓝筹，而是高弹性的科技成长股。中芯国际、寒武纪、中际旭创、宁德时代位列融资净买入前四名，合计净买入额超过98亿元。其中中芯国际单日融资净买入28.6亿元，占其当日成交额的9.4%，显示资金正通过杠杆工具集中押注国产芯片替代逻辑。与之相对，银行、煤炭等防御性板块则出现小幅净偿还，融资余额分别下降0.8%和1.2%，资金风险偏好呈现明显抬升态势。
杠杆平台的活跃度同步升温。据第三方监测数据，今日主流互联网炒股杠杆平台的日活用户数环比增长17%，新增注册用户中40岁以下占比达到68%。部分平台甚至出现热门标的额度紧张的情况，例如某头部平台针对科创50ETF的杠杆仓位，在开盘后两小时内即告售罄，平台不得不临时调整个股保证金比例。业内分析人士指出，新规将单只股票融资保证金比例由100%下调至80%，但同时对单客户融资集中度设置了更严格的阶梯式上限，这既放大了资金使用效率，也迫使平台优化风险模型。
个股层面，今日最受杠杆资金青睐的标的之一是“联特科技”，该股因发布800G硅光模块量产公告，早盘高开后直线封涨停，全天融资买入额达12.3亿元，创该股上市以来最高纪录。值得注意的是，其融资余额占流通市值比例已升至9.1%，接近监管提示的10%预警线。另一只焦点股“万丰奥威”则在午后触及涨停后开板，尾盘再度回封，全天换手率高达23.7%，融资净买入4.8亿元，但盘中振幅超过11%，显示杠杆资金多空博弈异常激烈。
券商两融业务部门今日普遍反馈，新规实施后，投资者开通融资权限的意愿明显增强。某头部券商营业部负责人透露，其所在营业部今日新增两融开户数较上周日均值翻倍，且客户平均申请的杠杆倍数从1.2倍提升至1.5倍。不过，监管层同步加强了对场外配资的打击力度，今日有消息称，多地证监局联合公安部门对12家涉嫌违规的场外配资平台进行集中整治，冻结相关账户资金超40亿元。这一举措反而促使部分风险偏好较高的资金加速回流场内合规杠杆渠道。
盘后龙虎榜数据显示，机构席位与杠杆资金形成合力。今日上榜的42只个股中，有27只出现机构专用席位与融资净买入同向加仓的情况，其中“赛力斯”获机构买入6.2亿元，同时融资净买入3.5亿元，双重资金推动该股续创历史新高。分析人士认为，当前杠杆资金并非盲目追高，而是精准围绕业绩确定性强的产业趋势布局，这与2024年那种全市场无差别的杠杆牛存在本质区别。
展望后市，多家券商研究所发布的最新策略报告均提示，融资余额快速攀升至历史高位区域后，短期波动可能加大，但结构性机会仍集中于拥有核心技术壁垒的成长赛道。某中型券商金融工程团队测算，若两市成交额维持当前水平，融资余额有望在本季度末达到3.5万亿元，届时需密切关注监管层对杠杆率上限的动态调整窗口。截至收盘，沪深两市融资余额报3.21万亿元，较昨日增加612.7亿元，连续第七个交易日实现净流入。
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